Comment fonctionne la gestion active d'un placement ?

Les principes de la gestion active d'un placement

La gestion active d'un placement désigne une méthode de gestion où un professionnel, tel qu'un gérant de portefeuille dans une banque, une société de gestion d'actifs ou un assureur, prend des décisions d'investissement régulières en vue de battre un indice de référence ou d'optimiser le rendement du portefeuille selon un profil de risque prédéfini. Contrairement à la gestion passive, qui se contente de répliquer un indice de marché, la gestion active s'appuie sur des analyses approfondies et des arbitrages constants afin d'anticiper les mouvements du marché et d'en tirer profit.

Mécanismes et stratégies de la gestion active

Le gérant en charge de la gestion active surveille en temps réel les marchés financiers, les instruments disponibles (actions, obligations, fonds, produits structurés…) et adapte la composition du portefeuille selon les opportunités, les risques identifiés et la conjoncture économique. Plusieurs outils d'analyse sont employés, notamment l'analyse fondamentale (étude des résultats d'entreprise, prévisions économiques) et l'analyse technique (étude des tendances de marché).
Par exemple, si un secteur d'activité montre de bonnes perspectives, le gérant peut augmenter son exposition à ce secteur, ou réduire l'allocation sur des actifs considérés comme plus risqués à un instant T. Des arbitrages fréquents peuvent ainsi se produire selon l'évolution des conditions de marché, l'actualité économique ou géopolitique, ou encore en fonction du profil du client (prudent, équilibré, dynamique).

Gestion active et placements bancaires ou assurantiels

Dans le secteur bancaire ou assurantiel, la gestion active concerne notamment les contrats d'assurance vie en unités de compte, les comptes-titres, les plans d'épargne en actions (PEA) ou encore certains fonds d'investissement. Le souscripteur peut déléguer la gestion à un professionnel via un mandat de gestion. Celui-ci doit alors suivre la stratégie définie au contrat, dans le respect du profil de risque accepté par le client.
La gestion active peut également s'appliquer aux produits structurés ou certaines solutions de crédit, où le gérant ajuste les sous-jacents et les supports d'investissement pour optimiser le rendement ou limiter le risque en fonction des évolutions de marché et de la réglementation en vigueur.

Avantages et limites de la gestion active

La gestion active présente plusieurs atouts :
- Recherche de performance supérieure à un indice : L'objectif premier est de générer un rendement supérieur à celui du marché (appelé « alpha »).
- Adaptation permanente : La réactivité du gérant permet de saisir des opportunités ou de limiter l'exposition au risque lors des périodes de volatilité ou de baisse des marchés.
- Prise en compte de critères spécifiques : Selon le mandat, des critères extra-financiers (ESG, développement durable…) ou personnels peuvent être intégrés dans la gestion du portefeuille.

Cependant, la gestion active comporte également des contraintes :
- Coûts de gestion plus élevés : Elle implique des frais de gestion souvent supérieurs à la gestion passive, en raison du suivi, des analyses et des opérations régulières.
- Performance parfois incertaine : Sur le long terme, la gestion active ne surperforme pas systématiquement les indices de référence, notamment après déduction des frais.
- Risque de mauvaise anticipation : Les décisions du gérant, bien que fondées sur des analyses, peuvent se révéler inadaptées si les marchés évoluent de manière imprévisible.

Critères à prendre en compte pour choisir une gestion active

Avant d'opter pour la gestion active, il convient d'évaluer :
Le coût total de la gestion (frais annuels, commissions d'arbitrage) par rapport à la performance attendue.
La transparence et l'expérience du gérant (résultats historiques, méthode employée).
L'adéquation avec le profil d'investisseur : tolérance au risque, horizon de placement, objectifs de rendement.

En conclusion

La gestion active d'un placement est une prestation visant à valoriser un portefeuille grâce à l'expertise d'un professionnel qui prend des décisions d'allocation, d'achat et de vente en fonction de l'évolution des marchés et d'objectifs définis. Elle concerne tant la banque que l'assurance ou la gestion de produits financiers divers. Cette approche requiert une analyse rigoureuse, une capacité d'anticipation et une surveillance constante, mais elle génère également des frais de gestion supérieurs et un risque de résultats variables. Il est recommandé de bien s'informer sur les caractéristiques et les résultats passés avant de choisir ce mode de gestion.