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Comment fonctionne un ETF (Exchange Traded Fund) ?

Un ETF (Exchange Traded Fund) est un fonds d'investissement coté en bourse qui suit généralement un indice sous-jacent, tel que le S&P 500 ou le Dow Jones Industrial Average. Il offre aux investisseurs une exposition diversifiée à un panier d'actifs, tout en étant facilement négociable en bourse, comme une action. Les ETF sont devenus populaires ces dernières années en raison de leur structure transparente et de leur faible coût.
Le fonctionnement d'un ETF est relativement simple. Tout d'abord, un gestionnaire de fonds crée un panier d'actifs, souvent appelé le fonds sous-jacent. Ce panier d'actifs est conçu pour reproduire l'indice de référence spécifique, avec un objectif de suivi aussi précis que possible. Par exemple, si l'indice de référence est le S&P 500, le fonds sous-jacent du ETF sera composé des mêmes actions que celles qui composent cet indice.
Une fois que le fonds sous-jacent est créé, des parts de cet ETF sont émises et mises en vente sur une bourse. Ces parts sont ce que les investisseurs achètent lorsqu'ils investissent dans un ETF. Contrairement à un fonds commun de placement traditionnel, où les actions sont émises et rachetées directement par le fonds aux investisseurs, les ETF sont négociés sur la bourse tout au long de la journée.
Lorsqu'un investisseur souhaite acheter des parts d'un ETF, il passe un ordre d'achat auprès de son courtier, qui se charge de l'exécuter sur le marché boursier. Une fois l'ordre exécuté, l'investisseur détient des parts de l'ETF, qui représentent une fraction de la propriété des actifs sous-jacents du fonds.
Le mécanisme clé qui permet aux ETF de suivre leur indice sous-jacent est le processus de création et de rachat des parts. Les créateurs de marché, souvent des institutions financières, jouent un rôle essentiel en veillant à ce que le prix de l'ETF sur le marché reflète étroitement la valeur des actifs sous-jacents.
Lorsque la demande d'un ETF augmente, le prix sur le marché peut devenir légèrement supérieur à la valeur de l'actif sous-jacent. Dans ce cas, les créateurs de marché interviennent en achetant des actions du fonds sous-jacent et en créant de nouvelles parts de l'ETF. Ils vendent ensuite ces nouvelles parts sur le marché, permettant ainsi à l'offre de satisfaire la demande et de maintenir le prix de l'ETF proche de sa valeur intrinsèque.
Inversement, lorsque la demande diminue, le prix de l'ETF peut être inférieur à la valeur de l'actif sous-jacent. Les créateurs de marché peuvent racheter les parts de l'ETF sur le marché, les échanger contre des actions du fonds sous-jacent et les vendre sur le marché, réduisant ainsi l'offre et rétablissant l'équilibre des prix.
Cet arbitrage assure que le prix de l'ETF se rapproche en permanence de la valeur de l'actif sous-jacent et limite les écarts de prix anormaux par rapport à l'indice de référence.
Enfin, il est important de noter que les ETF offrent également la possibilité d'être vendus à découvert. Cela signifie qu'un investisseur peut parier sur une baisse du prix d'un ETF en vendant des parts qu'il ne possède pas encore. Lorsqu'il souhaite annuler cette position vendeuse, il rachète les parts sur le marché et les rend à leur propriétaire initial.
En résumé, un ETF fonctionne en suivant un indice sous-jacent spécifique en créant un panier d'actifs correspondant à cet indice. Les investisseurs peuvent acheter des parts de l'ETF sur le marché boursier, et les créateurs de marché assurent la liquidité et le suivi des prix en créant ou en rachetant des parts, afin de maintenir le prix de l'ETF aligné sur la valeur des actifs sous-jacents. Avec leur structure transparente et leur coût relativement faible, les ETF sont devenus un outil populaire pour les investisseurs cherchant une exposition diversifiée à différents marchés.

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