Comment fonctionne un fonds monétaire ?

Comprendre le fonctionnement d'un fonds monétaire

Un fonds monétaire constitue un type de placement collectif principalement investi dans des instruments financiers à court terme, à faible risque et très liquides. Il s'adresse aux investisseurs recherchant la préservation du capital ainsi qu'une disponibilité rapide des sommes placées, tout en bénéficiant d'un rendement modéré. Les fonds monétaires sont présents dans l'offre des banques, compagnies d'assurance et sociétés de gestion françaises.

Quels actifs composent un fonds monétaire ?

Le portefeuille d'un fonds monétaire comprend typiquement des titres de créance émis sur les marchés monétaires, tels que :
- Les bons du Trésor (émetteurs publics) ;
- Les certificats de dépôt (émetteurs bancaires) ;
- Les billets de trésorerie (émetteurs d'entreprises) ;
- Des dépôts interbancaires à court terme.

La maturité de ces supports est très courte, souvent inférieure à un an, ce qui limite la sensibilité du fonds à la remontée des taux d'intérêt et permet de garantir une liquidité élevée.

Comment un fonds monétaire génère-t-il du rendement ?

Le rendement d'un fonds monétaire provient principalement des intérêts perçus sur les instruments de dette détenus dans le portefeuille. Ces intérêts varient en fonction du niveau des taux du marché monétaire (EONIA, €STR, Euribor, etc.), qui fluctuent selon la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE).

Le gestionnaire du fonds renouvelle régulièrement les placements en fonction de l'évolution de ces taux, ce qui explique l'ajustement fréquent de la performance des fonds monétaires.

Risques et garanties des fonds monétaires

Les fonds monétaires présentent un niveau de risque très faible comparé aux autres fonds d'investissement (actions, obligations long terme, etc.). Cependant, ils ne sont pas totalement sans risque :

- Le risque principal concerne une éventuelle défaillance d'un émetteur (risque de crédit).
- Un risque minime de liquidité peut survenir si le marché monétaire est stressé.
- Enfin, en cas de taux monétaires négatifs, le rendement du fonds peut lui-même devenir négatif, sans garantie en capital absolue.

Néanmoins, les fonds monétaires réglementés en France (type « VNAV court », « VNAV standard », « constant NAV ») doivent respecter des normes prudentielles strictes qui encadrent la qualité et la diversification des actifs, réduisant ainsi fortement la probabilité de pertes.

Pour quels objectifs utiliser un fonds monétaire ?

Les fonds monétaires sont conçus pour :
- Placer une trésorerie en attente d'emploi ou de réallocation
- Atténuer la volatilité d'un portefeuille d'investissement global
- Faire « tampon » lors de transition d'investissements (par exemple dans une assurance vie multisupport, lors d'un arbitrage)
- Faciliter des sorties de capitaux rapides, du fait de la liquidité quotidienne ou hebdomadaire

Frais et fiscalité à connaître

Les frais de gestion des fonds monétaires sont généralement faibles (inférieurs à 0,5 % par an), ce qui s'explique par leur gestion automatisée et l'absence de prise de risque active. Il n'y a pas non plus de frais d'entrée ou de sortie dans la majorité des cas, mais cela dépend du contrat ou de l'établissement fournisseur.

Du point de vue fiscal, les produits des fonds monétaires sont soumis au régime des revenus de capitaux mobiliers pour les particuliers, à savoir l'imposition au prélèvement forfaitaire unique (ou flat tax de 30 %) ou, sur option, l'imposition au barème progressif de l'impôt sur le revenu après abattement, selon la situation personnelle.

Positionnement dans l'offre bancaire, assurance et crédit

Les fonds monétaires sont accessibles dans plusieurs enveloppes :
- Assurance vie multisupport : ils servent de support prudent, particulièrement prisé pour sécuriser une partie de l'épargne ou en attente d'arbitrages.
- Comptes-titres ordinaires : pour optimiser une gestion de liquidités.
- Mandats de gestion et plans d'épargne entreprise : outils de « parking » temporaire des avoirs salariés.

Dans le contexte d'une opération de crédit, une trésorerie préalablement placée sur un fonds monétaire permet de sécuriser un apport ou une garantie sans prendre de risques sur le capital avant de finaliser le financement.

Points clés à retenir

Un fonds monétaire permet de placer son argent de façon temporaire ou prudente, avec une très grande flexibilité mais des rendements aujourd'hui limités en contrepartie d'un risque quasi nul. Il s'intègre dans la stratégie de tout particulier souhaitant préserver ses liquidités, optimiser la disponibilité de ses fonds ou lisser la volatilité générale de son portefeuille.