Un fonds souverain est un fonds d'investissement détenu et géré par un État. Il a pour but de gérer les ressources financières publiques issues, par exemple, des excédents budgétaires, de la vente de ressources naturelles ou encore de la gestion des réserves de change. Ces fonds sont souvent utilisés pour diversifier les investissements, stabiliser l'économie nationale et préparer l'avenir financier d'un pays, notamment face aux fluctuations des marchés et aux crises économiques.
Les fonds souverains ont émergé dans les années 1950 avec le premier fonds établi en 1953 par la Norvège, le Pension Fund. Cependant, le véritable essor des fonds souverains a commencé dans les années 2000 avec l'augmentation des prix des matières premières, notamment pétrolières. De nombreux pays richissimes en ressources naturelles, tels que le Kuwait et les Émirats Arabes Unis, ont créé des fonds pour gérer ces revenus. Aujourd'hui, les fonds souverains représentent un volume d'actifs estimé à plus de 10 000 milliards de dollars à l'échelle mondiale.
Le fonctionnement d'un fonds souverain repose sur plusieurs étapes clés. Tout d'abord, les gouvernements alimentent ces fonds par des surplus budgétaires ou des revenus provenant de ressources naturelles. Ces fonds sont ensuite investis dans divers actifs financiers tels que des actions, des obligations, l'immobilier ou d'autres investissements alternatifs. La gestion de ces investissements est souvent confiée à des gestionnaires d'actifs professionnels, qui visent à maximiser les rendements tout en respectant des critères de durabilité et de responsabilité sociale.
Il existe plusieurs types de fonds souverains, qui se distinguent par leur finalité et leur mode de fonctionnement. Les fonds d'investissement, qui cherchent à obtenir des rendements financiers élevés, se concentrent sur la croissance du capital. Les fonds de stabilisation, quant à eux, sont conçus pour atténuer les effets des fluctuations économiques sur le budget national, offrant ainsi une sécurité financière durant les périodes de crise. Enfin, certains fonds ont une vocation spécifique, comme le financement de retraites ou d'infrastructures publiques.
Les fonds souverains jouent un rôle crucial dans l'économie mondiale. En investissant dans des projets à long terme, ils contribuent à la stabilité des marchés financiers et stimulent la croissance économique dans leur pays d'origine. Par exemple, le Fonds d'Investissement Public d'Arabie Saoudite a investi dans des entreprises innovantes pour diversifier l'économie au-delà du pétrole. Toutefois, ces fonds peuvent également susciter des inquiétudes concernant le contrôle étranger sur des entreprises stratégiques ou des biens nationaux, notamment lorsqu'ils prennent des participations significatives à l'étranger.
La gouvernance des fonds souverains est un sujet de préoccupation majeur, tant pour la communauté internationale que pour les citoyens des pays producteurs. La transparence est essentielle pour éviter la corruption et garantir que les fonds servent l'intérêt public. De nombreux fonds adhèrent désormais à des principes de gestion responsables, favorisant l'investissement dans des initiatives respectueuses de l'environnement et socialement responsables. Les principes de Santiago, élaborés en 2008, se veulent un cadre pour améliorer la transparence et la bonne gouvernance des fonds souverains à l'échelle mondiale.
Les fonds souverains doivent naviguer dans un environnement économique mondial en constante évolution. Les incertitudes géopolitiques, les fluctuations des marchés financiers et les risques climatiques représentent autant de défis à relever. Par ailleurs, la pression croissante pour des pratiques d'investissement responsables et durables pousse ces fonds à réévaluer leurs stratégies. Adopter une approche proactive face à ces défis est crucial pour garantir que les fonds souverains continuent à remplir leur rôle en tant que stabilisateurs économiques sur le long terme.