Qu'est-ce que la corrélation en matière de placements ?

Comprendre la corrélation dans le domaine des placements

La corrélation est un concept fondamental dans l'univers des placements, que ce soit en gestion de portefeuille, en assurance-vie ou dans le cadre d'investissements bancaires. Elle permet d'analyser et de mieux maîtriser les risques associés à différents actifs financiers, qu'il s'agisse d'actions, d'obligations, d'OPCVM, ou d'autres instruments financiers proposés par les banques et assurances.

Définition de la corrélation appliquée aux placements

En finance, la corrélation désigne la relation statistique qui existe entre deux actifs ou catégories d'actifs. Elle mesure la manière dont les performances de ces investissements évoluent l'une par rapport à l'autre. Exprimée par un coefficient compris entre -1 et +1, la corrélation indique :

• Une corrélation de +1 : les actifs évoluent exactement dans le même sens. Si l'un progresse, l'autre aussi, avec la même intensité.
• Une corrélation de 0 : il n'existe aucun lien, les variations des deux actifs sont indépendantes.
• Une corrélation de -1 : les performances des deux actifs évoluent de manière totalement opposée.

Cet indicateur est essentiel pour la constitution de portefeuilles diversifiés.

L'importance de la corrélation pour la diversification

Dans le contexte bancaire ou assurantiel, la diversification vise à répartir le capital investi sur plusieurs classes d'actifs. L'objectif : limiter le risque global du portefeuille. Or, la corrélation permet d'identifier quels actifs offriront une véritable diversification. Ce sont en effet les actifs peu ou pas corrélés qui réduisent efficacement la volatilité globale de votre investissement. Investir dans des produits ayant une forte corrélation ne protège pas contre les chocs de marché ; la baisse de l'un entraînerait celle de l'autre.

À titre d'exemple, dans une assurance-vie multisupport, la combinaison d'unités de compte issues de secteurs ou de zones géographiques ayant de faibles corrélations permet d'optimiser le couple rendement/risque. Cette approche est aussi recommandée pour la gestion d'un portefeuille-titres ou d'un Plan d'Épargne en Actions (PEA) détenu auprès d'une banque.

Exemples concrets de corrélation sur les marchés financiers

En pratique, deux actions appartenant à la même industrie affichent généralement une corrélation positive élevée. Par contraste, des actifs comme les actions et les obligations ont souvent une corrélation faible ou négative. Cela permet souvent aux obligations de compenser partiellement les pertes sur les actions lors des périodes de turbulence boursière.

Dans le domaine de l'assurance, la gestion de l'actif général d'un assureur s'appuie sur l'étude des corrélations afin de garantir la solvabilité de la compagnie et la sécurité des placements proposés aux assurés.

La corrélation, outil de gestion du risque pour l'investisseur particulier

L'analyse des corrélations ne concerne pas uniquement les professionnels de la finance. En tant que particulier, comprendre la corrélation entre les composantes de son épargne ou de son contrat d'assurance-vie permet, avec ou sans l'aide d'un conseiller, d'ajuster la stratégie d'investissement selon son profil de risque. Cela permet également de mieux appréhender la sensibilité de son portefeuille face aux fluctuations de marché.

Dans la gestion de crédit, notamment pour les organismes financiers, la prise en compte de la corrélation entre les risques emprunteurs et les actifs financiers détenus contribue à mesurer et à anticiper d'éventuels risques systémiques.

Limites et points de vigilance

Il convient toutefois de rappeler que la corrélation mesure une relation passée, qui peut évoluer dans le temps sous l'effet de crises, de changements économiques ou de modifications de politiques monétaires. Une corrélation faible aujourd'hui peut se renforcer demain, notamment lors de grands mouvements de marché. Il est donc important de suivre régulièrement la structure de son portefeuille et d'adapter la répartition des actifs en conséquence.

À retenir sur la corrélation en matière de placements

La corrélation est un indicateur clé qui permet, grâce à la diversification, de mieux maîtriser les risques d'un portefeuille de placements. Son utilisation raisonnée contribue à renforcer la résilience des investissements face aux aléas des marchés financiers, que ce soit en banque, en assurance ou dans le cadre d'une stratégie d'épargne ou de crédit.